크래프톤 공모이후 전망과 매출 분석

 

이번에 IPO 공모하는 크래프톤은 대형주로서 시장의 관심을 많이 받았지만 생각보다 저조한 청약공모 경쟁률이 상장 후 주가 상승에 발목을 잡힐 수도 있는 상황입니다.

이번 편에는 크래프톤의 현재 매출 및 영업이익 수준과 상장 시총 및 전망에 대해서 알아보도록 하겠습니다.

 

크래프톤

배틀그라운드 게임

크래프톤은 대한민국의 게임회사로 배틀그라운드를 대표적으로 서비스하고 있는 회사이다.

크래프톤의 지난해 연결 기준 매출액은 전년 대비 53.6% 증가한 1조6704억원, 영업이익은 115.4% 증가한 7739억 원, 당기순이익은 99.5% 늘어난 5563억 원으로 집계됐다.

2021년 올해 1분기 연결 기준 매출은 4610억원, 영업이익은 2271억 원에 달하면서 성장세가 이어지고 있다. 특히 전체 매출의 약 94%(4390억 원)가 해외 실적으로, 글로벌 기업이라고 불릴만한 수준이라고 한다.

 

크래프톤 공모 분석

이번에 크래프토이 공모하는 주식은 신주모집 703만 주와 구주매출 303만 230주를 포함해 총 1006만 230주다. 주당 공모가는 49만 8000원으로 결정되었으며 공모 예정금액은 희망가 범위 상단 기준 5조 99억 원에 달한다. 이는 기존 공모 최고치인 지난 2010년 삼성생명(4조 8881억 원)을 뛰어넘는 어마어마한 수치다.

여기까지만 보면 연간 영업이익 8000억원 수준에 시가총액이 5조 원 정도로 상당히 매력적으로 보이는 수준이다. 하지만 이번에 신주모집 주식 물량이 끝이 아니라는 것이 발목을 잡고 있다.

이번 공모주식 수 외에 크래프톤의 상장예정된 총 주식수는 4000만 주가량이 더해진 5030만 4070주다. 공모가 기준 예상 시가총액은 25조 원에 달한다. 코스피 시가총액 12위 규모의 크기 회사로 등극하게 되는 것이다.

현재 게임회사 라이벌인 앤씨소프트의 시총과 비교해봐도 월등한 수준이다. 앤씨소프트가 현재 14조 원 정도의 시총인데 이보다 11조원가량 높은 시총을 기록하게 되는 것이다.

이렇게 최종 상장예정이니 주식 수량을 포함하여 시총을 계산하면 현재 매출과 영업이 이기 대비 2배 이상 고평가 되어있다고 볼 수 있는 부분이다.

 

크래프톤이 말하는 투자위험 요소 

회사 측은 투자위험 요소로 "경쟁이 치열한 게임 산업 내에서 지속적인 경쟁력을 유지하지 못하는 경우 당사의 시장지위가 훼손될 수 있으며, 사업, 재무상태 및 영업실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있다"라고 발표하였다.

현재 크래프톤의 주력 게임인 배틀그라운드의 경쟁력이 약화되면 실적에 빨간불이 들어올 수 밖에 없는 구조라는 것이다.

단순 매출과 시총의 비교로만 본 현재 전망은 그리 밝아 보이지는 않는다. 최종 상장 후 크래프톤의 주가는 어떻게 될지 한번 지켜볼 필요가 있을 것 같다.

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